Le azioni ENEL sono quelle a maggiore capitalizzazione sul listino milanese e da sempre hanno sempre offerto un importante dividendo ai propri azionisti. La domanda che ci poniamo adesso è la seguente: quanto è importante il dividendo in un investimento di lungo periodo sul titolo ENEL? Quanto è stato determinante per contribuire alla ricchezza degli azionisti?
Quanto è importante il dividendo in un investimento di lungo periodo sul titolo ENEL?
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Per rispondere a questa domanda basta guardare il grafico riportato qui di seguito dove è mostrato l’andamento delle quotazioni considerando due casi limite. Il primo, indicato dalla linea rossa, nel quale è riportato l’andamento delle quotazioni senza considerare la correzione per i dividendi distribuiti. Praticamente, il grafico mostra cosa avrebbe fatto il titolo senza considerare la remunerazione agli azionisti. Nel secondo caso (linea verde), invece, è mostrato l’andamento del titolo correggendo per i dividendi distribuiti. L’enorme differenza nel rendimento, -23,5% nel primo caso e +196,3% nel secondo, ci fa capire quanto sia importante per ENEL la remunerazione agli azionisti.
Rendimento del titolo ENEL non considerando i dividendi distribuiti (linea rossa) e considerandoli (linea verde)-proiezionidiborsa.it
Quanto è sostenibile una politica di remunerazione così importante?
Nel grafico seguente sono mostrati, dal 2016 a oggi, i seguenti dati: dividendo distribuito, rendimento del dividendo, pay-out, ovvero quanta parte degli utili viene distribuita agli azionisti sotto forma di dividendo.
Notiamo subito due aspetti importanti. Il primo è che, anche nelle fasi più complicate per i mercati finanziari, la società ha mantenuto un rendimento del dividendo superiore al 4%. Il secondo, invece, è quello relativo al pay-out e non è molto incoraggiante. Come si vede, infatti, nel corso degli ultimi anni questo parametro è andato aumentando. Ciò significa che per garantire il dividendo la società ha dovuto attingere alle riserve. In generale una situazione del genere non è sostenibile nel lungo periodo in quanto la società paga più di quanto guadagna.
Dividendo, rendimento del dividendo e pay-out per il titolo ENEL-proiezionidiborsa.it
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