Il 2023 è stato un anno molto difficile per addetti ai lavori e investitori. Molti, anzi moltissimi si sono concentrati sui rialzi dei tassi e sulla curva dei rendimenti piuttosto che sulla tendenza dei prezzi. Questa è stata ed è ancora rialzista di medio periodo. Tutte le paure riguardanti una severa recessione alle porte continuano ad essere smentite dai dati macroeconomici sia predittivi che coincidenti. A livello statistico la probabilità per una recessione è molto bassa. Poi come al solito tutto è possibile. Cosa attendere dopo il ribasso da inizio agosto e il rimbalzo degli ultimi giorni? La tendenza dei mercati è ancora ribassista ma oggi inizia una settimana decisiva.
Tassi e ciclo economico
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A livello statistico basato sullo studio delle serie storiche dal 1898, abbiamo ritrovato la seguente ricorrenza:
i mercati azionari raramente sono scesi di medio lungo periodo durante una fase rialzista dei tassi di interesse. Solo quando è venuto meno il bilanciamento fra crescita e tassi è iniziato una ribasso di medio periodo. E questo è quasi sempre stato inaugurato da un taglio dei tassi. Questo significa che la nostra attenzione dovrà essere proprio concentrata su un taglio dei tassi di interesse e non su eventuali altri rialzi.
Andiamo a mantenere il polso della situazione dei grafici.
La tendenza dei mercati è ancora ribassista: i livelli da monitorare
Alle ore 16:03 della seduta del 28 agosto abbiamo letto i seguenti prezzi sui listini analizzati:
Dax Future
15.824
Eurostoxx Future
4.308
Ftse Mib Future
28.650
S&P500
4.433,69.
Nuovi rialzi solo se oggi si assisterà a chiusure giornaliere superiori a:
Dax Future
15.936
Eurostoxx Future
4.334
Ftse Mib Future
28.485
S&P500
4.420.
Swing del genere potrebbero far iniziare ad accantonare l’ipotesi della continuazione del ribasso verso gli obiettivi già indicati da un paio di settimane:
Dax Future
15.200/15.000
Eurostoxx Future
4.100/4.000
Ftse Mib Future
26.500
S&P500
4.200.
Cosa stiamo attenzionando ancora?
Chiusure mensili inferiori ai seguenti livelli potrebbero portare a ribassi di medio periodo:
Dax Future
15.559
Eurostoxx Future
4.220
Ftse Mib Future
27.470
S&P500
4.385.
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